天风证券：鸿路钢构（002541）-Q1收入实现高增，看好Q2吨净利提升

鸿路钢构(002541)23Q1收入高增长，看好中长期成长23Q1公司实现营收50.18亿元，同比+42.61%，归母净利润2.01亿元，同比+20.19%，扣非归母净利润1.43亿元，同比+48.05%，疫情压制因素消除之后，收入和利润的弹性逐步凸显，23Q1公司新签订单环比22Q4已呈现改善趋势，我们判断在行业需求复苏带动下，23年订单及产量均有望保持较好增长水平。此前公司公告拟成立精密制造子公司7家，引进全自动钢板剪切配送生产线，进一步延伸公司配套生产线和提高生产效率，2022年公司加快了激光智能切割、小型连接件的专业化智能化生产、机器人自主寻位焊接、机器人喷涂等智能化改造，为公司的长期发展打下坚实的基础，继续看好公司中长期成长。23Q1吨净利有所波动，23Q2吨净利有望提升23Q1公司新签材料订单71.85亿元，同比+19.49%，实现钢结构产量91.71万吨，同比+30.64%，考虑到一季度包含春节，有效生产天数78-80天，我们认为公司Q1已实现了较好的产能利用率，Q1钢板均价的同比下降15%，环比提升9%左右，我们测算公司23Q1的吨净利在168元左右，考虑到当前经济恢复