中国银河：协鑫能科（002015）-盈利能力有望持续回升，综合能源站布局稳步推进

协鑫能科(002015)事件：公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年实现营业收入106.83亿元，同比下降5.7%；实现归母净利润6.80亿元（扣非2.86亿元），同比下降32.92%（扣非下降50.57%）。利润分配方案为每10股派发现金红利1.9元（含税）。2023年第一季度实现营业收入28.55亿元，同比增长9.57%；实现归母净利润3.25亿元（扣非1.05亿元），同比增长91.07%（扣非增长6.27%）。一季度盈利能力有所好转，经营性净现金流大幅增长2022年整体毛利率15.15%（同比-7.7pct），净利率6.14%（同比-5.1pct），扣非后净利率2.68%（同比-2.36pct），ROE（加权）7.39%（同比-9.02pct），主要由于天然气等燃料价格大幅上涨影响火电盈利能力。2023年一季度整体毛利率16.78%（同比-1.79pct），净利率11.52%（同比+4.49pct），扣非后净利率3.67%（同比-0.11pct），ROE（加权）3.11%（同比+0.85pct），盈利能力有所好转。经营性现金净流量5.38亿元（同比+97.6%）。盈