国海证券：奥普家居（603551）-2022年报及2023一季报点评：经营效益改善，智能品类拓展优化业绩预期

奥普家居(603551)事件：奥普家居发布2022年年报及2023年一季报：2022年公司实现营业收入18.80亿元/同比-8.64%，归母净利润2.40亿元/同比+673.21%，扣非归母净利润1.83亿元/同比+687.83%，其中2022Q4实现营业收入6.06亿元/同比-5.65%，归母净利润0.77亿元/较2021Q4增加1.86亿元，扣非归母净利润0.45亿元/较2021Q4增加1.56亿元。2023Q1，公司实现营业收入3.47亿元/同比-7.85%，归母净利润0.6亿元/同比+115.24%，扣非归母净利润0.46亿元/同比+74.15%。投资要点：地产市场下行拖累收入，核心产品浴霸表现相对稳定。受地产市场影响，公司2022年及2023Q1收入有所下滑。集成吊顶与集成墙面受影响更为明显，2022年收入下滑23.22%/49.19%，拖累公司整体表现。但公司作为浴霸行业龙头，核心产品浴霸品牌效应强、用户基础扎实、产品推新升级，2022年表现相对稳定，同比略下滑1.54%。晾衣机产品通过融入杀菌、烘干等功能更加贴合用户需求，抢占低渗透率子赛道市场份额，表现同样优于整体。整合