中银证券：宋城演艺（300144）-23Q1实现良好开局，期待全年进一步复苏

宋城演艺(300144)公司发布2022年年报和2023年一季度报告。22年公司实现营收4.58亿元，yoy-61.36%；归母净利润0.10亿元，yoy-96.94%；23Q1公司实现营收2.34亿元，yoy+174.82%；归母净利润0.60亿元，yoy+256.29%。随行业回暖需求回升，公司有望凭借品牌优势与市场渗透强势复苏，维持买入评级。支撑评级的要点22年业绩承压。22年公司实现营收4.58亿元，yoy-61.36%；归母净利润0.10亿元，yoy-96.94%；扣非归母净利润-0.37亿元，yoy-113.71%，优于行业平均水平。其中，杭州/三亚/丽江分别实现营收2.08/0.55/0.85亿元，yoy-57.10%/63.05%/-26.65%。22年整体业绩承压，但公司提前部署区域季节性旺季营销，抓住需求提振，彰显良好经营韧性。接待能力大幅提升，内容与管理优化成果可期。公司把握文旅市场专题化、细分化、年轻化趋势，建设千古情为王牌、多项目多节目并存的内容矩阵模式，编创《WA！海洋》、《颜色》等新剧目，并推出面向年轻群体的夜游项目，优化西安、上海千古情编排，上海项目将于