开源证券：家用电器行业周报：继续推荐石头科技、德昌股份、九号公司

本周推荐标的：石头科技、德昌股份、九号公司重点推荐标的：石头科技，德昌股份，九号公司，海信视像，海尔智家；国内外份额提升：石头科技，海信视像，海尔智家；优秀代工+新业务：德昌股份；底部反转：九号公司，极米科技。出口低基数下预计延续改善趋势，关注品牌出海份额提升以及代工旺季补库品牌出海，欧美需求以及通胀控制仍存不确定性，建议关注强竞争力，有份额提升逻辑板块。出口代工，海外旺季来临下游客户或逐步补库支撑业绩改善。重点关注石头科技（抢占iRobot份额、结构升级）、德昌股份（新增下游客户Shark、EPS电机业务增量）等依靠自身阿尔法驱动，受行业贝塔影响较小公司。继续推荐石头科技、德昌股份、九号公司石头科技：（1）国内持续抢份额。根据AVC，Q4以来石头扫地机表现优异。2023W41-W48(20231002-20231126)石头扫地机线上销额+39.7%、销额市占率23.7%（+3.6pcts），销量+42.7%，销量市占率20.9%（+4.4pcts）。（2）海外树立起中高端品牌定位，抢占irobot市场份额。2023北美“黑五+网一”GMV同比增长30%。销额市占率达28%（2022