浙商证券：迎驾贡酒2022年年报&2023Q1业绩点评：省内收入占比提升，结构向上趋势不改

迎驾贡酒(603198)投资要点事件公司发布2022&2023Q1业绩：2022年公司营业收入/归母净利润分别为55.05/17.05亿元（+19.59%/22.97%）；2022Q4公司营业收入/归母净利润分别为16.13/5.02亿元（+15.39%/+18.53%）。2023Q1公司营业收入/归母净利润分别为19.16/7.00亿元（+21.11%/+26.55%）。中高档酒收入占比持续提升，升级趋势延续①22年中高档酒/普通酒分别收入39.28亿元/12.69亿元，分别同比+27.58%/+3.55%（毛利率亦分别提升0.18/3.23个百分点），其中中高档酒收入占比分别较去年同期变化+4.05个百分点至75.58%。②23Q1中高档酒/普通酒收入分别为15.14亿元（+22.30%）/3.19亿元（+20.04%），其中中高档酒收入占比同比提升0.27个百分点至82.61%。当前省公司洞藏系列收入占比持续提升的同时，洞藏内部结构亦在稳步向上，库存处于健康水平。省内表现亮眼，基地市场渠道保持高质量增长①22年公司进一步深耕省内，加速开拓省外。22年省内/省外收入分别同比变动+2