国金证券：隆基绿能（601012）-站高望远，践行长期主义战略

隆基绿能(601012)业绩简评2023年4月27日，公司发布年报及一季报，2022年实现营业收入1290.0亿元，同比增长59%，归母净利润148.1亿元，同比增长63%，略高于业绩快报数据。2023年一季度实现营业收入283.2亿元，同比增长52%，实现归母净利润36.4亿元，同比增长37%，基本符合预期。经营分析美国政策变动拖累2022年组件出货及盈利，经营性现金流继续保持强势：2022年公司硅片/组件出货量85GW/47GW，分别同比增长21%左右，其中美洲地区受到贸易政策影响，收入同比下降27%，但其他地区仍保持高速增长，中国、欧洲、中东非地区收入分别同比增长90%、88%、184%。2022年公司经营性现金净额达到244亿元，连续第四年大幅超越净利润金额，体现出持续高质量的盈利能力。同时公司全年集体资产减值近21亿元（其中固定资产减值9亿元），且大部分在Q4进行，进一步提升报表资产质量。成功填补电池片产能短板，2023年硅片/组件出货指引高增，盈利有望扩张：截至2022年底公司硅片/电池片/组件产能分别为133/50/85GW，据规划到2023年底将分别达到190/110/