国联证券：上市险企2023年三季报综述：短期利润承压不改板块长期向好趋势

NBV保持较好增长态势，寿险复苏态势明朗2023年第三季度寿险负债端整体延续较好复苏态势，但不同公司由于业务节奏差异导致表现有所分化。2023年前三季度各保险公司的NBV增速分别为：中国太保（+36.8%）＞友邦保险（+32.8%，实际汇率口径）＞中国平安（+29.9%，可比口径下为+40.9%）＞中国人寿（+14.0%），NBV整体延续了较好增长态势，长周期来看寿险负债端复苏的态势明朗。从23Q3单季表现来看，各公司的NBV增速分别为：中国太保（+52.0%）＞友邦保险（+34.1%，实际汇率口径）＞中国平安（+21.3%），其中中国太保、友邦保险、中国平安的NBV延续了较好的增长态势，中国人寿和新华保险的NBV增速预计有所走弱，主要是由于预定利率下调后各保险公司在Q3的业务节奏有所分化所致。新单销售有所分化，新业务价值率仍在下降通道2023年第三季度各保险公司的新单增速有所分化。2023年前三季度各保险公司的新单保费增速分别为：友邦保险（+46.3%，实际汇率口径）＞中国平安（+44.8%）＞中国人寿（+14.8%）＞中国太保（+13.1%）＞新华保险（+11.9%）；从23Q3单