国盛证券：电子行业专题：扩容动能充足，植物照明市场放量在即

全球及北美工业大麻合法化不断推进，驱动植物照明需求爆发。2018年底工业大麻种植在美国联邦层面合法化。2019年美国工业大麻合法种植面积激增至45.3万英亩，同比增长479%。2020年底联合国正式承认大麻医疗价值，进一步加速全球医用大麻合法化进程。工业大麻下游应用空间广阔，根据CanopyGrowth测算，全球工业大麻市场规模超过3000亿美元。室内种植将是美国大麻种植主流，驱动植物照明需求增长。疫情催化，人口增长与耕地减少矛盾下，垂直农场成为必然趋势。植物工厂可缩短2/3种植时间，垂直布局可建十层以上，相同土地面积产能是露地的40-100倍以上。疫情背景下供应链运输及食品安全忧虑显现，叠加长期全球人口增长与耕地面积有限的矛盾，垂直农业成为必然趋势。中国农业科学院智能植物工厂首席科学家杨其长在第一财经采访中预计，截至2020年底我国植物农场超过220座，植物照明作为垂直农业重要环节，将受益全球垂直农业建设。LED光源是植物照明核心装备。LED作为植物照明灯具光源相比传统光源具有光电转换效率高、光谱易于调控组合、体积小寿命长、耗能低等多种优势，随着成本下降逐步成为植物照明主流光源。国内