国盛证券：教育：政策管控逐渐分化，高教/职教价值凸显

2021年教育行业迎来政策大年，各赛道政策密集出台导向分化。2021年教育行业政策频出：职业教育方面，4月全国职业教育大会召开，《关于下达2021年现代职业教育质量提升计划资金预算的通知》、《关于扩大院校毕业年度毕业生参加职业技能培训有关政策范围的通知》等配套政策出台；民办教育领域；5月《民促法实施条例》正式稿落地；K12培训板块，《教育部2021年工作要点》提出深化校外培训机构治理，5月“双减”文件获得深改委审议通过。我们认为教育政策在不同阶段管控方向已有所分化：1）义务教育阶段强调公平与减负，民办义务教育学校的并购扩张及关联交易受限，校外学科类培训监管趋严；2）在非义务教育阶段，民办高教政策不确定性基本消除，且持续大力支持职业教育发展。民办学历教育：政策靴子落地，民办高教政策松绑，民办义务教育面临严格管控。①民办高教：《民促法实施条例》对民办高教外延并购未提出限制，且维持对公开、公平、公允的关联交易的开放态度，鼓励校企合作等办学方式，政策不确定性基本消除。专升本、高职扩招政策延续，叠加独立学院加速转设，头部民办高教集团有望充分受益。②民办义务教育：《民促法实施条例》限制并购扩张及关