天风证券：传媒行业点评：巨人网络（002558）：二季度业绩大增，关注产品调优上线进展

事件：公司发布2023半年报，23H1公司实现营业收入14.4亿元，同比增长35.7%；归母净利润6.6亿元，同比增长33.0%；扣非归母净利润6.9亿元，同比增长16.9%。23Q2公司实现营收9.4亿元，yoy+93.6%，qoq+84.4%；归母净利润4.2亿元，yoy+83.6%，qoq+71.1%；扣非归母净利润4.3亿元，yoy+78.2%，qoq+63.9%。得益于《原始征途》亮眼表现，公司二季度业绩大幅增长公司二季度业绩显著增长，主要得益于存量产品的稳定运营和新品《原始征途》的优异表现。《原始征途》3月正式公测，首月流水破3亿，目前累计流水超10亿。根据七麦数据，《原始征途》7/8月游戏畅销榜平均排名分别为33/36名，整体运营较为稳定。此外，公司计划于23Q4推出功能体验更加完善的《原始征途-正式版》。我们预计，正式版对征途的核心玩法还原程度更高，或可吸引老用户持续回流，新手教程完善和美术设计，或对新用户留存更加友好，届时用户规模和留存有望实现双升。分类别看，23H1手游实现营收9.9亿元，yoy+65.3%，毛利率为90.3%，yoy+2.5pct；端游实现营收4.