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中泰证券:有色金属行业:北方稀土挂牌价继续上行.pdf |
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报告摘要
1.【关键词】北方稀土发布10月挂牌价,氧化镨钕报价41.57万元/吨,环比上涨3.10%;9月印尼出口精炼锡5043吨,同比减少13%,环比下降22%
2.投资策略:制造业补库叠加供给端不确定性加大,小金属价格普遍开启上涨趋势,更加推荐供给较为刚性的品种:稀土、锡、锑、钨等:
1)稀土:短期需求逐步复苏,厂家挺价,稀土价格筑底,中长期机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆发,板块中长期趋势明确;
2)锑:作为缺乏供给的小金属品种,光伏领域消费维持高景气,供给紧张逻辑开始兑现,锑价继续上涨;
3)锡:锡缺乏有效资本开支,供给较为刚性,半导体消费有望逐步复苏,叠加光伏领域高景气,锡价向上弹性可期。
3.行情回顾:本周小金属价格有所分化,广期所主力合约LC2411合约下跌6.81%,电池级碳酸锂现货价格下跌2.6%、电池级氢氧化锂现货价格较节前持稳;稀土方面,氧化镨钕价格上涨0.47%,氧化镝价格持稳;SHFE锡价上涨0.95%,LME锡价下跌0.15%;国内锑精矿价格下跌2.56%;APT价格上涨1.46%;钨精矿价
格上涨1.81%。
4.需求逐步进入旺季:
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