天风证券：凯盛科技（600552）-盈利能力环比提升，石英砂进展符合预期

凯盛科技(600552)事件23年前三季度实现营收43.5亿元，yoy+10.8%；归母净利润0.96亿元，yoy-29%；扣非净利润0.07亿元，yoy-85.3%。其中，Q3实现营收16.44亿元，yoy+41.2%，环比+12%；归母净利润0.22亿元，同比扭亏，环比-50.6%；扣非净利润-0.11亿元。行业景气度拐点，显示材料业务有望回暖公司笔电显示模组大客户之一为LG，LG显示Q3营业收入与Q2基本持平，营业利润亏损环比缩小。因此，我们认为，公司显示材料业务大概率在Q3已经筑底，后续年末旺季需求将有所回暖。石英砂进度符合预期，部分产品通过验证A．23H1完成太湖石英100%股权、凯盛基材70%股权的收购，提升5000吨高纯石英砂产能。公司目前大规模生产的高纯石英砂主要用于石英坩埚外层材料，根据订单和原料情况，太湖石英月产能可生产300吨左右（9月公开数据）。B．合成石英砂方面，中试线用于半导体封装的高纯超细球形二氧化硅样品和硅溶胶已通过国内外相关客户的验证，并小量供货。Q3盈利能力下滑，期间费用率较稳定(1）毛利率：23年前三季度公司毛利率12.7%，同比下跌3.5pct，