中银证券：歌力思（603808）-渠道逆势拓店，新品牌表现亮眼

歌力思(603808)公司于2023年4月27日公布2022年年报&2023年一季报，2022年收入同增1.35%至23.95亿元，归母净利润同降93.27%至0.20亿元。2022Q4/2023Q1收入分别同比-5.92%/+5.99%至6.49亿元/6.66亿元；归母净利润分别同比-201.67%/+0.39%至-0.61亿元/0.47亿元，公司多品牌矩阵搭建完善，前景可期，维持买入评级。支撑评级的要点多品牌线下拓店+线上高增，整体收入稳健。公司2022年实现收入23.95亿元，同增1.35%；归母净利润下滑93.27%至0.20亿元。2023Q1收入同增5.99%至6.66亿元；归母净利润同增0.39%至0.47亿元。分品牌看，ELLASSAY品牌2022/2023Q1收入分别同降12.20%/9.44%至8.89亿元/2.36亿元，主品牌积极布局多电商平台，加强社交媒体种草，升级品牌形象，同时积极于优质商圈拓店，2022/2023Q1分别净开店21家/2家至297家/299家。Self-portrait继续保持快速开店（2022/2023Q1分别净开店20家/4家至40家/44