天风证券：台华新材（603055）-差异化高端产品领先，下游需求逐步改善

台华新材(603055)23Q1收入10亿同增3%，归母净利0.7亿同减35%，环比改善23Q1公司收入9.7亿，同比增长2.7%；22年公司营收40亿同减5.8%，其中Q1-Q4收入及增速分别为9.45亿（同比+27.9%，下同）、11.03亿（+0.3%）、9.61亿（-21.8%）、9.99亿（-16.0%）。公司23Q1归母净利0.7亿，同减35.1%；22全年归母净利2.69亿同减42.1%，扣非归母净利1.93亿元同减56.8%；其中Q1-Q4归母净利及增速分别为1.15亿（+17.2%）、1.25亿（-23.7%）、0.58亿（-50.1%）、-0.29亿（-133.1%）。分产品看，22年锦纶长丝营收20.65亿同增14.9%，占总51.5%；坯布8.41亿同减29.4%，占总21.0%；成品面料10.01亿同减6.8%，占总25.0%；分地区看，22年内销33.03亿同减7.0%，占总82.4%；外销6.62亿同增9.9%，占总16.5%。22年毛利率21.69%同减3.9pct，净利率6.69%同减4.2pct23Q1公司毛利率20.6%，同减6pct，净利率7.7