开源证券：太极集团（600129）-公司信息更新报告：全力促进销售增长，高增长持续性加强

太极集团(600129)2023Q1收入基于年底订单高增长，扣非净利率创新高，维持“买入”评级公司发布2023年一季报：2023Q1实现营业收入44.27亿元（+25.27%），归母净利润2.35亿元（2022Q1为0.22亿元），扣非净利润2.39亿元（2022Q1为0.73亿元），经营现金流净额为-1.68亿元（2022Q1为-0.5亿元）。2023Q1收入实现较高增长主要系年初疫情相关产品放量促进医药工业增长49.74%（消化/呼吸收入分别增长126.88%/91.88%），且医药商业经历整合后实现20.34%的较高增速所致；利润实现高速增长主要系毛利率提升5.80pct至51%（一是消化/呼吸毛利率分别提升6.68pct/8.22pct，二是高毛利率的工业收入占比提升），且4大费率合计维持相对稳定，同比提升1.64pct；经营现金流净额下降由于畅销产品在2022年末形成较大预收货款2023Q1发货实现销售但现金流入较少。我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为6.15/8.75/12.27亿元，当前股价对应PE分别为44.7/31.4/22