国金证券：三一重能（688349）-成本优势助力发展，业绩符合预期

三一重能(688349)业绩简评2023年4月28日，三一重能发布2022年年度报告及2023年一季报。2022年公司实现营收123.25亿元，同增20.89%；实现归母净利润16.48亿元，同增2.78%。其中，4Q22公司实现营收59.79亿元，同增30.92%；实现归母净利润6.05亿元，同增17.47%，环增146.38%。1Q23公司实现营业收入15.64亿元，同降23.66%，环降73.85%；归母净利润4.82亿元，同降19.15%，环降20.19%。扣非归母净利润4.07亿元，同降32.70%，业绩符合预期。经营分析传承三一基因，风电后起之秀。公司4Q22实现营收59.79亿元，环比提升505.78%，1Q23实现营收15.64亿元，我们预计主要受益于成本优势与市占率的快速提升。公司高毛利率水平主要得益于轻量化设计、核心零部件自供与创新性结构应用。2022年公司毛利率维持高位，达到23.55%，1Q23毛利率达29.00%，较去年同期变化+3.06PCT。2022年公司期间费用率小幅下降。2022年公司期间费用率为15.21%，较去年同期变化-0.53CT，其中销售费用