浙商证券：华帝股份2022年报及2023年一季报点评：Q1业绩增速领跑行业，表现符合预期

华帝股份(002035)投资事件华帝股份发布2022年报及2023年一季报。2022全年，公司实现营业收入58.19亿元（同比+4.13%），归母净利润1.43亿元（同比-30.98%），扣非后归母净利润0.89亿元（同比-52.06%）。23Q1，公司实现营业收入11.95亿元（同比+6.24%），归母净利润0.92亿元（同比+15.86%），扣非后归母净利润0.81亿元（同比+9.51%）。Q1业绩符合我们预期。投资要点推陈出新，传统品类稳健，新兴品类逐渐发力2022年公司推出了行业首创的三腔烟机、搭载新一代聚能燃烧技术的智能鸳鸯灶、壁嵌式洗碗机、蒸烤一体集成灶等新品。2022年收入按产品拆分来看：传统品类烟机+0.58%/灶具-1.37%/热水器+17.50%，热水器收入显著增长主要得益于公司加大对热水器品类的投入，产品实现品质和颜值的提升；新兴品类洗碗机、集成灶、净水器分别同比+15.11%、+40.57%、+14.98%。渠道改革持续推进，提质增效线下渠道坚持推进扁平化管理转型，以零售为导向，提高门店进驻率；线上渠道保持与京东、天猫、苏宁、拼多多、抖音、小红书等电商平台的稳定