华安证券：常铝股份：业绩短期承压，盈利静待修复

常铝股份(002160)事件：公司发布2022年度报告和2023年一季报，2022年实现营收67.85亿元，同比增长8.85%；归母净利润-3.75亿元，同比减少461.20%；扣非归母净利润-3.86亿元，同比减少518.51%。分季度看，2022Q4营收为17.40亿元，同比增加1.81%，环比减少2.58%，归母净利润为-2.93亿元，同比减少1923.80%，扣非归母净利润为-3.00亿元；2023Q1营收为15.75亿元，同比增加10.35%，环比减少9.48%，归母净利润为281万元，同比减少88.17%，扣非归母净利润为-170万元。公司业绩基本符合预期。业绩底部或已确认，23年盈利回暖空间大。分业务看，铝箔制品业务是公司主营业务，占营业总收入91.39%，营收为62.01亿元，同比增长10.00%；医疗洁净板块业务营收5.84亿元，同比减少2.07%。盈利能力方面，公司2022年销售毛利率和净利率分别为9.72%和-5.53%，其中铝箔制品毛利8.71%，较21年有所下降。2022年铝价成前高后低走势，公司采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，需要积累库存。公司前期采购成