开源证券：苏泊尔（002032）-公司信息更新报告：2023Q1外销承压，期待2023年内外销改善

苏泊尔(002032)2023Q1业绩阶段承压，期待2023年内外销改善，维持“买入”评级2023Q1实现营收49.63亿元（-11.56%），归母净利润4.38亿元（-18.63%），扣非归母净利润4.26亿元（-19.13%）。考虑到短期外需承压，收入下滑致费用摊薄作用减弱，我们下调2023-2025年盈利预测，预计归母净利润22.94/25.58/28.26亿元（原值为23.68/26.90/29.59亿元），对应EPS为2.84/3.16/3.49元，当前股价对应PE为18.2/16.3/14.7倍，考虑到后续SEB集团补库及内销618大促、线下场景消费改善等负面因素改善，业绩或逐季改善，维持“买入”评级。2023Q1外销大客户欧美市场销售下滑，补库需求有限致公司外销仍承压内销方面，预计2023Q1同比中单位数下滑，根据魔镜数据公司京东渠道/阿里渠道/抖音渠道2023Q1厨房小电销售额同比分别+0%/-14%/+69%，其中电热水壶、电蒸锅保持较好增长，空气炸锅、绞肉机一定程度承压。其他品类方面，京东渠道生活电器/炊具/厨卫大家电销售额同比分别+10%/+7%/-10%，生活电