浙商证券：朗姿股份23Q1季报点评报告：超预期，医美收入同增31%展现经营韧性

朗姿股份(002612)投资要点业绩回顾：归母净利6205万元，超预期；医美、服装疫后恢复势头强劲。2023Q1：公司收入11.4亿（同比+21%），归母净利6205万（去年同期-90万），扣非净利6295万（去年同期-81万）。此前业绩预告归母净利3500-5250万，扣非净利3400-5100万，超预期。利润超预期主要系投资收益增幅较大+医美服装疫后修复靓丽。23Q1公司投资净收益3085万（同比+1989万），主要系公司持股韩亚资管29.23%的股权，而朗姿韩亚前期投资项目绿通科技实现IPO，公允价值增幅较大（截至23Q1韩亚资管通过芜湖博信一号持股绿通科技2.57%的股权，对应期末市值2.3亿元）。若剔除投资收益约3085万元，推算医美+服装贡献归母净利约3100万元，疫后修复亮眼，凸显经营韧性医美收入占比已超过女装，成为公司第一大业务。23Q1收入11.4亿=40%医美+38%女装+22%童装。医美：收入4.59亿，同比+31%（已追溯22年昆明韩辰收入贡献），超过行业平均增速，超预期。我们认为，医美收入高增主要系1）22Q1西安受疫情影响较大（如西安米兰柏羽、西安高一生），