开源证券：食品饮料行业周报：季报业绩回暖，假期消费强劲

核心观点：一季度业绩环比加速，假期场景推动消费复苏4月24日-4月28日，食品饮料指数涨幅为1.5%，一级子行业排名第7，跑赢沪深300约1.6pct，子行业中预加工食品（+8.2%）、软饮料（+6.6%）、保健品（+4.7%）表现相对领先。一季报已披露完成，2023Q1食品饮料行业表现出明显的复苏特征。在消费回暖的背景下，一季度食品饮料上市公司整体增速环比回升。其中白酒表现相对平稳，由于渠道库存承担部分蓄水池功能，白酒过去四个季度营收均未有太大波动。但一季度白酒公司有结构性分化；高端酒与地产酒整体表现较好，分别对应了居民春节期间礼赠与宴席场景恢复；次高端白酒相对增速偏慢，与商务消费场景未能在一季度完全体现有关。啤酒在同期低基数效应下，一季度营收明显加速增长。多数大众品行业在2023Q1均表现出较好的回暖特性。中国旅游研究院预测五一期间出行人数将超过2019年水平，再次验证消费复苏势头不减。餐饮业也迎来需求短期放量，相关子行业也会受益。五一消费的火热背后体现出场景恢复对于消费复苏的支撑作用较为明显。结合春节旺销情况，我们认为后续端午、中秋等节日消费均值得期待。市场对行业当前复苏的状态有