东兴证券：证券行业2023Q1公募基金保有规模数据点评：市场波动加剧，基金销售承压

事件：基金业协会披露截至2023年一季度的基金销售机构公募基金保有规模前100家“股票+混合公募基金保有规模”和“非货币市场基金保有规模”数据。受市场波动影响，权益+混合基金销售仍较为低迷。截至2023年一季度末，TOP100基金销售机构非货币基金保有规模为8.25万亿，同比增长4.58%，环比增长2.96%；股票+混合基金保有规模为5.65万亿，同比下降1.93%，环比增长2.52%。参考规模变化和市场行情，可见2022年权益市场低迷走势和年末债券市场波动对市场信心的影响有一定的持续性，新发基金低迷对基金销售机构保有规模的影响也偏负面。我们认为，随着近期权益市场的波动加剧，二季度新发基金规模仍存在一定不确定性，2023H保有规模或将与2023Q1基本持平。头部机构修复能力更强，中小机构竞争激烈。前20家机构的排名座次较2022年四季度无显著变化，招商银行、蚂蚁基金和天天基金继续位列三甲，非货基保有规模分别为0.79万亿、1.25万亿和0.61万亿，规模绝对值和占比均较2022Q4有一定提升，规模环比增速分别为4.88%、7.89%、4.09%。排名位居其后的多数机构规模增长势头未能和