天风证券：建筑装饰行业研究周报：建筑有哪些子板块一季报超预期？

从建筑一季报的情况来看，超预期的板块主要集中在基建央企、国际工程、专业工程这三个细分板块，地方国企个别公司超预期，其余子板块例如园林、装饰等仍受到行业景气下行以及地产类客户减值影响，收入和利润情况表现仍较差，四个超预期的板块具体情况梳理如下：1）基建央企：考虑到22Q1主要建筑央企的收入和利润基数都较高，而23Q1九大建筑央企的收入和利润均实现正增长，其中中国化学、中国中冶、中国能建的收入增速均超过20%，而利润端的弹性更高，例如中国建筑归母净利润增速14.1%，中国中冶归母净利润增速25.77%，考虑到Q2-4央企的收入和利润指标基数较低，预计后续几个季度的业绩弹性有望更强。2）国际工程：国际工程板块公司的Q1收入和业绩情况均表现良好，例如中钢国际、北方国际的收入增速分别为67.5%、95.35%，中钢国际、北方国际、中工国际的归母净利润增速均超过50%，在政策催化下，国际工程板块的后续基本面兑现能力可能性更高。3）专业工程：半导体洁净室工程的专业工程公司圣晖集成23Q1的收入和利润增速分别为61.22%和40.11%，往后来看随着产业转移趋势的加强，“卡脖子”环节和自主可控的不断推