德邦证券：唯特偶（301319）-2022年年报及2023年一季报点评：业绩符合预期，23Q1盈利能力改善

唯特偶(301319)公司22年及23Q1业绩基本符合预期，持续稳健增长。2022年公司实现营业收入10.45亿元，同比增长21.06%，实现归母净利润0.83亿，同比增长0.49%，整体毛利率为18.00%，同比降低4.08pct。2023Q1实现收入1.93亿元，同比下降30.17%，环比2022Q4变化-8.94%；实现归母净利润0.27亿，同比增长18.99%，环比2022Q4增长39.78%；整体毛利率为24.03%，同比增长5.97pct，环比2022Q4增长7.66pct。23Q1盈利能力亮眼，积极进行产品升级。盈利能力方面，由于原材料锡锭的价格下降，公司23年Q1毛利率有所修复。根据wind数据，23年Q1锡锭均价为21.04万元/吨，同比下降36.93%。下游行业方面，消费电子行业随着消费的逐步复苏，预计2023年下半年将会回暖；家电行业2023年一季度开始回暖，LED行业2023年一季度虽然整体运营较为平淡，但是LED显示已经出现复苏迹象。营收方面，由于春节期间下游家电、LED等行业需求疲软，叠加下行的锡价拉低产品价格，23年第一季度公司营收有所下滑。此外，公司拓展