天风证券：国茂股份（603915）-国产替代逻辑清晰，看好通用自动化β+复苏持续性！

国茂股份(603915)事件：公司发布22年年报&23年一季报2022年：1）公司实现营收26.97亿，同比-8.41%；归母净利润4.14亿，同比-10.42%；扣非归母净利润3.74亿，同比-11.76%。2）公司毛利率26.74%，同比-0.38pct；净利率15.27%，同比-0.37pct；其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.79%/3.65%/4.44%/-0.54%，分别同比-0.38pct/-0.01pct/+0.62pct/-0.33pct。3）公司经营性现金流量净额3.5亿，财务费用变动主要系利息收入增加所致；投资性现金流量净额-0.59亿，主要系投资理财金额减少所致；筹资性现金流量净额-1.45亿，主要系利润分配金额增加所致。2022年Q4：公司实现营收6.63亿，同比-3.31%；归母净利润1.23亿，同比+4.54%；扣非归母净利润1.09亿，同比+6.79%；毛利率28.87%，同比+1.83pct；净利率18.45%，同比+1.71pct。2023年Q1：公司实现营收6.26亿，同比+2.62%，归母净利润0.80亿，同比+24.25%，扣非归母净利