德邦证券：青达环保（688501）-主业毛利率持续提升，一季度实现开门红

青达环保(688501)投资要点事件：公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年公司实现营业总收入7.62亿元，同比上涨21.4%，实现归母净利润5857.73万元，同比上涨4.8%。2023Q1公司实现营业收入7668.1万元，同比增长178.8%，实现归母净利润105.01万元，同比增长117.9%。主业稳步增长，毛利率明显提升。2022年公司炉渣节能环保处理系统+烟气节能环保处理系统业务合计实现营收7.00亿元，同比增长18%；实现毛利2.38亿元，同比增长24.5%。毛利率方面，2022年公司主营业务毛利率为33.78%，同比增加1.90pct，我们认为主要得益于公司不断加大研发力度，丰富产品类型，且2022年公司生产线升级建设取得显著成效，有效增加了设备产品毛利率；分产品来看，干式除渣系统/湿式除渣系统/全负荷脱硝工程/低温烟气余热深度回收系统毛利率分别为35.02%、38.44%、36.68%、21.69%，分别同比提升3.25pct、6.12pct、0.83pct、-6.74pct，总体保持增长。煤电装机回暖态势已明，看好辅机设备招标放量带动公司主业高增。202