天风证券：凯立新材（688269）-一季度淡季迎来业务结构变化，定增项目成长可期

凯立新材(688269)凯立新材公布2023年一季报，一季度实现营业收入4.95亿元，同比+57.61%，环比-15.1%；实现归母净利润4125.99万元，同比-25.77%，环比-10.3%；实现扣非归母净利润4062.94万元，同比-26.69%，环比-6.3%；单季度毛利率14.71%，同比-12.91PCT，环比+2.8%PCT。各个下游领域、各种形态催化剂收入均有增加，销售业务增加影响毛利公司23年Q1收入水平同比22年提升57.61%，公司各个下游领域业务均较去年有明显提升，医药领域、化工新材料领域及基础化工领域收入水平分别提升46.29%、123.01%和85.12%；而均相催化剂和多相催化剂两种形态产品分别同比提升59.93%和48.20%。但由于Q1催化剂产品中低毛利率的销售业务模式占收入比重提升4.26个百分点，23年Q1毛利率14.71%，较22年Q1的27.63%减少12.91PCT。毛利环比增长，但税收增加，减值损失增加，政府补贴减少影响净利公司23年Q1产生四项费用2161万元，相比22Q4减少费用支出304万元，但产生营业税金及附加211万元，政府补贴相