开源证券：星帅尔（002860）-公司信息更新报告：2023Q1业绩高增，光伏组件业务迎来加速放量期

星帅尔(002860)2023Q1业绩高增，光伏组件业务迎来加速放量期，维持“买入”评级不变2022年实现营收19.5亿元（+42.4%），归母净利润1.2亿元（-17.2%），扣非净利润1.0亿元（-21.1%）。2022Q4营收7.0亿元（+125.36%），归母净利润0.1亿元（+13.1%），扣非净利润0.1亿元（+65%）。2023Q1实现营收5.8亿元（+99.5%），归母净利润0.5亿元（+19.7%），扣非净利润0.4亿元（+18.6%）。业绩高增主系公司光伏业务销售规模持续扩大。考虑家电主业阶段承压，我们下调2023-2024年、新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为2.0/2.7/3.2亿元（2023-2024年原值2.6/3.9亿元），对应EPS为0.65/0.88/1.05元，当前股价对应PE为20.2/15.0/12.6倍，光伏组件业务加速放量，维持“买入”评级不变。光伏组件业务产能加速扩张，发力储能有望拉动新一轮增长2022年境内/境外分别实现15.9/3.6亿元，同比分别+29.2%/+158.5%。2022年家电配套产品/光伏/