开源证券：小熊电器（002959）-公司信息更新报告：2023Q1业绩高增，长期看好品类扩充+精品战略驱动规模增长

小熊电器(002959)2023Q1业绩高增，继续看好精品战略驱动盈利提升，维持“买入”评级2023Q1公司实现营收12.51亿元（+28.07%），归母净利润1.65亿元（+58.27%），扣非归母净利润1.51亿元（+53.56%）。精品战略下收入复合增速边际向上，叠加原材料成本回落利润保持较高增长。考虑到新品以及新兴渠道持续贡献业绩，以及精品战略+数字化升级带动费用投入产出比提升，我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润5.04/5.91/6.80亿元，对应EPS为3.23/3.79/4.36元，当前股价对应PE分别为26.1/22.3/19.4倍，维持“买入”评级。新兴渠道规模快速提升，长期看好品类扩充+精品战略驱动规模增长魔镜数据显示，2023Q1公司阿里/京东/抖音渠道厨房小电销售额同比分别+13%/+18%/+69%，大单品持续贡献增量。2023Q1京东渠道净水器/暖奶消毒/足浴盆销售额同比分别+30%/+35%/+283%。此外公司4月以来延续亮眼表现，魔镜数据显示2023W14~W15京东渠道销售额同比+59%，其中厨小电/生活电器同比分别+40%/+50