国金证券：电子行业研究：重点关注一季度业绩有望高增长方向

重点关注一季度业绩有望高增长方向。iPhone16e在续航以及芯片端具备较明显优势，并且支持Appleintelligence，国内享受国补，性价比明显，吸引更多客户购买，海外市场也有望热卖，将积极拉动iPhone今年销量水平，我们从产业链了解到，iPhone16e在积极备货，苹果产业链一季度淡季不淡，业绩有望快速增长，建议重点关注核心受益公司。我们从产业链了解到，Ai-PCB在英伟达GB200服务器拉货、CSP厂商ASIC芯片服务器拉货及800G交互机拉货带动下，需求强劲，一方面是北美客户需求旺盛，另一方面，阿里、字节等国内互联网大厂也加快了拉货节奏，产业链正在积极生产，核心受益公司的Ai-PCB满产满销，将带动一季度业绩大幅增长，在Ai拉动及PCB下游整体复苏的带动下，覆铜板稼动率积极提升，也出现了部分公司涨价情况，建议关注覆铜板涨价受益公司。在智能驾驶渗透率大幅提升的拉动下，智能驾驶CIS芯片需求较好，部分产品也出现了涨价情况，核心受益公司一季度业绩也有望高增长。SOC芯片方面，在AIOT的带动下，一季度延续了去年下半年需求旺盛的趋势，研判25Q1环比24Q4略有下降，但同比24