中国银河：石油化工行业4月动态报告：油价中高位运行，看好周期弹性与成长

4月油价重心略有回升供给端，多个OPEC+国家4月2日宣布从5月起实施自愿减产，持续到2023年年底，累计减产超过160万桶/日；美国原油产量缓慢增长。需求端，疫情扰动减弱，中国原油消费需求正逐步恢复，但美国银行业危机持续蔓延，欧美经济衰退预期仍存，原油消费增速仍受压制。整体来看，OPEC+超预期减产给予油价底部支撑，但海外经济衰退担忧压制油价上行空间，预计近期油价中高位震荡运行为主，Brent原油运行区间参考75-85美元/桶。Brent和WTI4月均价分别为83.37、79.44美元/桶，环比涨幅分别为5.25%、8.25%。1-3月我国原油需求稳步回升，同比增长5.3%1-3月，我国加工原油1.8亿吨，同比增长5.2%；原油产量0.5亿吨，同比增长2.3%；原油进口1.4亿吨，同比增长6.7%；原油表观消费量1.9亿吨，同比增长5.3%；对外依存度72.2%，维持高位。1-3月我国天然气需求窄幅回升，同比增长1.0%1-3月，我国天然气表观消费量952亿方，同比增长1.0%；产量595亿方，同比增长4.5%；进口天然气372亿方，同比下降3.6%，主要系1-2月气温低于市场预期，