开源证券：美的集团（000333）-公司信息更新报告：B端业务拉动Q1业绩稳增，看好盈利能力持续提升

美的集团(000333)2023Q1业绩稳健增长，B端业务表现亮眼，维持买入评级2022年营业总收入3457.1亿元（+0.7%），营业收入3439.2亿元（+0.8%），归母净利润295.5亿元（+3.4%），扣非净利润286.1亿元（+10.3%）。2023Q1营业总收入966.4亿元（+6.3%），营业收入962.6亿元（+6.5%），归母净利润80.4亿元（+12.0%），扣非净利润76.7亿元（+9.7%）。公司收入端维持稳健增长，彰显龙头经营韧性。考虑疫后需求缓慢复苏，我们下调2023-2024年、新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润335.2/369.4/405.3亿元（2023-2024年原值347.4/384.0亿元），对应EPS为4.77/5.26/5.77元，当前股价对应PE为11.6/10.5/9.6倍，公司B端业务第二增长曲线加速增长，维持“买入”评级不变。传统品类份额优势维持，ToB业务持续亮眼表现分品类，2022年公司暖通空调/消费电器/机器人及自动化系统收入分别同比+6.2%/-5.0%/+9.7%。传统品类持续引领，2022年家用