财通证券：三花智控（002050）-汽零业务高增长，业绩符合预期

三花智控(002050)核心观点事件：公司发布2022年年度报告及2023年第一季度报告，公司2022年全年实现营业收入213.48亿元，同比增加33.25%；实现归母净利润25.73亿元，同比增加52.81%；实现扣非归母净利润22.91亿元，同比增加54.07%。2023年Q1实现营业收入56.79亿元，同比增加18.22%，实现归母净利润6.01亿元，同比增加32.73%；实现扣非归母净利润5.57亿元，同比增加38.56%。Q1公司毛利率上升，期间费用率上升：2022年公司毛利率为26.08%，同比+0.40pct；2023年Q1毛利率为25.57%，同比+2.27pct。2022年公司销售费用率2.40%，同比-0.40pct；管理费用率5.93%，同比+0.46pct；财务费用率-0.83%，同比-1.35pct；研发费用率4.63%，同比-0.06pct。管理费用率增加主要系职工薪酬、办公费、搬迁费等增加所致；2023年Q1公司销售费用率2.21%，同比+0.04pct；管理费用率5.42%，同比+0.82pct，管理费用率增加系职工薪酬增加所致；财务费用率-1.35%，