华福证券：食品饮料行业周报：板块行情继续在波动中向上，业绩经营持续稳健

投资要点：本周观点本周，白酒板块继续在波动中持续向上。贵州茅台召开业绩说明会，会议上就飞天茅台出厂价的调整计划、2021Q1税费增加、直营情况、产能规划等投资者较为关心的问题做出回应。贵州茅台关于飞天茅台的出厂价今年暂时没有提价计划；2021年一季度税金增加主要是本期对控股子公司销量增加，使消费税及附加增加，根据会计准则要求，只有实现终端销售的产品收入，才能计入公司合并收入；公司的自营公司销售占比已大幅提升，2021年已在重庆增设1家自营店，接下来，还将根据市场需求继续增加网点设置；参考市场前景，结合茅台技术人才储备、土地资源、生产性物资供给、生态承载能力等因素进行综合考量，公司正结合“十四五”规划的编制开展论证“茅台酒产能提升”工作。整体来看，茅台的经营仍在持续向好，产能天花板有望得到一定解决。从基本面上看，高端白酒批价稳定，飞天茅台散瓶批价突破2700元，库存整体比较低，高端和次高端白酒的线上成交价保持稳定。因此，我们持续看好白酒板块在年内的表现，对高端白酒茅、五、泸保持推荐，对洋河、山西汾酒等次高端白酒保持建议关注。长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力