太平洋证券：顾家家居（603816）-顾家年报及23Q1点评：持续扩增盈利，Q1业绩触底有望回暖

顾家家居(603816)事件：公司发布2022年报及2023年第一季度报告。2022全年，公司实现营业收入180.10亿元/-1.81%，归母净利润18.12亿元/+8.87%，扣非归母净利润15.44亿元/+8.22%，基本每股收益2.20元/+8.37%。2023年Q1，公司实现营业收入39.54亿元/-12.92%，归母净利润4.00亿元/-9.73%，扣非归母净利润3.40亿元/-10.90%，基本每股收益0.49元/-9.26%。点评：大单品驱动床品增长，22H2收入承压。分业务，22年床品和定制收入增长6.58%、15.35%至35.57亿元、7.62亿元，梦立方、深睡之星等大单品的成功打造，带来床品销量同比+5%的增长；沙发和集成产品则同比下滑3.19%、3.94%至89.72亿元、30.16亿元，沙发收入下滑主要源于销量同比下滑近4个百分点。分季度，22Q4收入42.48亿元/-16.97%，去年下半年整体下滑拉低了全年收入。分区域，境内/境外22全年收入103.04亿元/-3.82%、70.34亿元/+1.68%，收入压力更多源于本土。分品牌，自主品牌同比+2.4pc