国信证券：建筑建材双周报（2025年第5期）：开工显著回暖，水泥玻纤涨价落地

核心观点 基建开工呈回暖趋势，需求景气可期。根据mysteel统计，2025年2月全国新开工项目投资额10.1万亿，同比+51%，环比+104%。2025年1-2月累计开工投资额同比+22.8%，呈现显著复苏态势，开工强度接近2022年同期水平。同时，2月新增专项债提速，新增专项债发行金额同比+13.1%，接近2022年水平，1-2月新增专项债发行额累计同比+47.9%。 重大项目落地，新疆煤化工建设持续高景气。3月13日，国家能源集团准东煤制天然气项目获得国家发展改革委核准。项目建设地点位于准东经济技术开发区，采用碎煤加压气化工艺，年产合成天然气20亿立方米。项目的实施对保障国家能源战略安全、推动煤炭清洁高效利用、提升煤炭深加工技术水平、带动配套产业聚集和助力新疆经济社会高质量发展意义重大。国家发改委2025年国民经济和社会发展计划草案中提出“支持重大能源化工基地建设”，2025年在建及拟建煤化工项目投资超7000亿元，其中1600亿元项目已进入施工阶段，2025-2026年或迎来建设高峰。新疆煤炭资源丰富，煤化工在油气替代与化工原料多元化中的战略地位稳固，具备技术优势的龙头企业将充