中邮证券：隆达股份（688231）-变形高温合金进入放量阶段，业绩有望保持较快增长

隆达股份(688231)事件4月26日，隆达股份发布2022年年报和2023年一季报。2022年，公司实现营收9.52亿元，同比增长31%，实现归母净利润0.94亿元，同比增长35%；2023Q1，公司实现营收2.42亿元，同比增长25%，实现归母净利润0.26亿元，同比增长62%。点评1、变形高温合金进入放量阶段，收入较快增长。2022年，公司高温合金产销量分别为2472吨和2152吨，分别同比增长47%和48%，高温合金销售收入4.74亿元，同比增长55%，主要由于变形高温合金销售放量。分领域看，公司变形高温合金市场开拓进展顺利，航空航天和油气化工领域销售放量，分别实现收入2.97亿元和0.53亿元，分别同比增长130%和77%；燃气轮机领域实现收入0.75亿元，同比减少25%；汽车涡轮领域实现收入0.49亿元，同比增长4%。2、原材料价格波动，毛利率下滑。受镍等金属原材料价格波动影响，公司2022年销售毛利率同比下滑1.57pcts至18.30%。成本端看，公司2022年高温合金销售收入4.74亿元，同比增长55%，直接材料、直接人工及制造费用分别为3.19亿元、0.06亿元和0