财信证券：劲仔食品（003000）-成本红利和规模效应持续释放，盈利能力逐季提升

劲仔食品(003000) 投资要点： 事件：公司发布2024年半年报。2024H1，公司实现营业收入11.30亿元，同比增长22.17%；实现归母净利润1.43亿元，同比增长72.41%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比增长70.31%。其中，Q2单季度实现营业收入5.90亿元，同比增长20.90%，环比增长9.21%；实现归母净利润0.70亿元，同比增长58.74%；实现扣非归母净利润0.64亿元，同比增长64.28%。 线上销售仍在调整，收入增速有所放缓。分产品来看，鱼制品/禽类制品/豆制品/蔬菜制品/其他分别实现收入7.03/2.58/1.11/0.38/0.20亿元，同比增长16.64%/51.10%/9.53%/15.61%/15.59%，其中鹌鹑蛋上半年销售超过1.8亿，同比增长超70%。分渠道来看，线下销售收入9.31亿元，同比增长29.45%，占比为82%，线上销售收入1.99亿元，同比下滑3.28%，主要受新媒体平台销售不佳影响；经销收入8.73亿元，同比增长16.58%，直销收入2.57亿元，同比增长45.96%。期末经销商数量为3166家，同比增长23.72%