山西证券：农业行业周报：建议逢低布局经营稳健和低PB的养殖股

本周沪深300指数跌幅为-0.30%，农林牧渔板块跌幅为-1.43%，板块排名第21，子行业中种子、其他种植业、水产养殖、其他农产品加工以及粮油加工涨幅位居前五。本周全国猪价较上周基本持平，根据跟踪的重点省市猪价来看，截至5月5日四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.45/15.15/14.40元/公斤，环比上周分别上涨0.35%/1.34%/-1.03%，二元母猪价格为32.14元/公斤，周环比-0.03%，平均猪肉价格为19.50元/公斤，对应自繁自养利润为-308.00元/头，外购仔猪养殖利润为-278.00元/头，自繁自养亏损较上周加深。截至5月5日，本周白羽肉鸡价格为9.79元/公斤，环比降低2.68%，肉鸡苗价格继续下降至3.33元/羽，环比-23.62%%，养殖利润为-0.98元/羽。本轮猪周期已经进入第三个“亏损底”。第三个“亏损底”相比第二个“亏损底”更有可能成为新一轮周期的起点。经历过2021-2022年两个“亏损底”的资金消耗后，生猪养殖行业的负债率已经处于较高的水平。根据历史经验，随着亏损时间的不断累积，资金持续消耗，负债率和现金流进入较为紧张的临界区域，即