开源证券：三花智控（002050）-公司信息更新报告：新能源车热管理业务持续放量，储能热管理及人形机器人前瞻布局

三花智控(002050)2022Q4/2023Q1业绩高增，前瞻布局储热及人形机器人，维持“买入”评级2022年公司实现营收213.48亿元（+33.25%），归母净利润25.73亿元（+52.81%），扣非归母净利润22.91亿元（+54.05%）。2022Q4实现营收57.49亿元（+33.66%），归母净利润9.46亿元（+141.95%），扣非归母净利润5.39亿元（+67.98%）。2023Q1实现营收56.79亿元（+18.22%），归母净利润6.01亿元（+32.73%），扣非归母净利润5.57亿元（+38.35%）。2022Q4单季度非经常性损益主要来自于非流动资产处置收益。考虑到公司汽零业务龙头地位稳固，储能热管理逐步放量，人形机器人前瞻布局，我们维持2023-2024年盈利预测不变，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润31.42/38.04/45.18亿元，对应EPS为0.88/1.06/1.26元，当前股价对应PE为27.2/22.5/18.9倍，维持“买入”评级。2022年制冷主业增长稳健，汽车零部件贡献主要增长分产品来看，2022年制冷空