国元证券：东方电缆（603606）-2024年一季报点评：海风景气回暖，海缆业务有望加速推进

东方电缆(603606) 事件： 公司发布2024年一季报：2024Q1公司实现营收13.10亿元，同比下滑8.86%，环比下滑33.16%；归母净利润2.63亿元，同比增长2.95%，环比增长47.82%；扣非归母1.93亿元，同比下滑22.17%，环比增长16.14%。24Q1公司非经常性损益主要包括资产处置收益0.52亿元和政府补助0.28亿元。 报告要点： 受行业淡季影响，公司业绩短期承压 2024Q1公司陆缆/海缆/海洋工程板块营收分别为7.38/3.81/1.89亿元，同比分别增长-6%/-32%/101%，环比分别下滑33%/21%/51%。海缆业务营收下滑主要系一季度海风行业淡季影响。受高毛利海缆业务占比下滑的影响，2024Q1公司毛利率22.23%，同比/环比分别下滑8.72/0.22pct。2024Q1公司期间费用率8.90%，同比/环比微增0.86/0.32pct。 持续中标海缆项目，在手订单充沛 根据公司一季报，公司陆缆系统中标17亿元。海缆方面，公司中标华能玉环2号海上风电项目、中广核烟台招远400MW海上光伏项目、国电象山1#海上风电场（一期）等项目，海缆及