国投证券：天味食品（603317）-2023年圆满收官，主业保持稳健，食萃增量亮眼

天味食品(603317)事件：公司公布2023年业绩快报，2023年预计实现收入31.49亿元，同比+17.02%；归母净利润4.49亿元，同比+31.26%；扣非归母净利润3.96亿元，同比+35.97%。其中23Q4预计实现收入9.15亿元，同比+16.98%；归母净利润1.28亿元，同比+31.50%；扣非归母净利润1.14亿元，同比+52.92%。主业保持稳健，食萃完成目标公司2023年实现营收31.49亿元，同比+17.02%。分主体来看，1）主业：我们预计2023年主业实现营收30.2亿元，同比约+12%，23Q4主业实现营收约8.6亿元，同比约+10%，主要系23Q4天气较温暖+春节备货错期，火锅底料旺季表现略显疲软。2）食萃：我们预计食萃全年贡献约1.3亿元左右营收，其中23Q4实现营收约5000万，延续前三季度亮眼表现。分产品来看，我们预计中式复调增速亮眼，火锅底料增速有所放缓。原材料成本下行+管理效率提升，全年净利率同比+1.5pct公司2023年实现净利率14.2%，同比+1.5pct，23Q4公司净利率14.0%，同比+1.5pct，净利率提升主要系原材料成本下