中银证券：纺织服装行业周报：Q1展现服装修复弹性，需求有望进一步释放

我国服装行业2022年受疫情影响有所波动，但2023Q1已呈稳健复苏态势，Q1服装零售同比增长9.0%，高于整体社零增速，出口端边际回暖，3月服装出口金额同比增长31.9%，实现2022年9月以来首次正增长。分子行业看，整体均在2023Q1迎来复苏，其中中高端与体育服饰恢复较好。支撑评级的要点23Q1服装零售维持稳健复苏趋势。随着各地促消费政策发力叠加消费需求逐步回暖，23Q1我国社零稳健回暖，且呈现加速增长的趋势，Q1社零总额同比增长5.8%，其中3月社零总额同比增长10.6%，取得较大幅度增长，体现出线下终端消费需求进一步回暖，居民消费信心持续提升。服装零售亦呈现良好复苏趋势，Q1服装零售同比增长9.0%，其中3月服装零售同比增长17.7%，增长幅度高于整体社零，且在零售额绝对值上高于2021年3月，反映出终端销售良好的复苏趋势。我们认为服装消费基本面情况有望长期向好，展望全年，我们看好服装消费市场的持续恢复。23Q1服装出口仍有压力，但已经边际回暖。23Q1服装出口受海外需求走弱影响仍有压力，Q1纺织纱线织物及其制品出口金额同比减少12.1%，服装及衣着附件出口金额同比减少1.3