中邮证券：通信行业2022年报及2023年一季报专题报告：行业整体呈现弱复苏，建议持续关注数字经济及AI算力主线

投资要点2022年行业整体增速放缓，“新能源+”赛道表现优异。受宏观环境的不利因素影响，2022年通信行业整体增长放缓，营收和归母净利润分别同比增长9.40%、16.50%，剔除三大运营商和中兴通讯后，行业整体营收和归母净利润分别同比增长8.52%、158.56%，归母净利润大幅增长的主要原因为2021年多个公司计提大额资产和信用减值，造成低基数效应，但从毛利率表现来看，受益于产业链上游的大宗商品、芯片价格回落，行业内公司盈利能力有所提升。分板块来看，忽略低基数效应影响，2022年业绩增速较高的板块有电子测量、光纤光缆、光器件和连接器板块，其中光纤光缆和连接器板块均受益于新能源产业的景气度提升。2023年一季度通信行业呈现弱复苏，工业互联网板块增速亮眼。2023年一季度，行业整体营收和归母净利润分别同比增长8.58%、8.03%，剔除三大运营商和中兴通讯后，行业整体营收和归母净利润分别同比增长3.36%、-11.15%，呈现弱复苏状态，受部分板块去年同期业绩基数较高，今年景气度下滑影响，盈利出现负增长。分板块来看，忽略低基数效应，一季度成长弹性较大的板块为工业互联网，营收和归母净利润分