太平洋证券：禾川科技（688320）-市场开拓期盈利阶段性承压，可转债募资布局新品类

禾川科技(688320)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报。1）2022年公司实现营业收入9.44亿元，同比上升25.66%；归属于上市公司股东的净利润0.90亿元，同比下降17.85%；扣非后归母净利润为0.80亿元，同比下降19.79%。2）2023Q1公司实现营业收入2.76亿元，同比上升44.38%；归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比上升8.47%；扣非后归母净利润为0.19亿元，同比下降2.68%。积极拓展产品线，PLC及机床增速较快。公司2022年实现营业收入9.44亿元，同比增长25.66%。公司各类产品销售均实现正增长，其中伺服系统仍为公司主力产品，PLC和机床产品则增速较快。公司伺服系统产品实现销售收入7.58亿元，同比增长14.98%，销售占比80.3%。公司PLC相关产品实现销售收入1.21亿元，同比增长203.71%；机床产品实现销售收入0.24亿元，同比增长127.39%。公司积极拓宽产品线，在工业自动化和机床领域进行多类产品布局并取得成果。新能源业务快速增长，毛利率有所承压。公司2022全年毛利率为30.44%，同比-6.03pct；归