山西证券：东吴证券（601555）-投行深耕苏州，自营推动一季度业绩快速增长

东吴证券(601555)事件描述：公司发布2022年报及2023一季报，2022年实现营业收入104.86亿元，同比增加13.41%，实现归母净利润17.35亿元，下滑27.45%，加权平均ROE为4.62%，较上年下降3.80pct。2023Q1实现营业收入22.54亿元，同比增加68.44%；实现归母净利润5.83亿元，同比增长412.84%。投资要点：投行资管逆市上涨，一季度自营推动业绩增长。2022年公司经纪、投行、资管、利息净收入、自营实现收入18.21、11.27、2.01、12.10、6.39亿元，同比分别-13.70%、+16.68%、+43.69%、+66.56%、-75.23%。自营业务为业绩最大拖累项。2023年一季度市场环境回暖，金融资产价格回升，公司公允价值变动净收益增加，自营业务扭亏为盈，带动公司收入净利润大幅增长。2023Q1自营业务收入6.02亿元，较去年同期提升7.84亿元。财富转型持续推进，代销规模稳定上涨。2022年公司财富管理业务实现收入20.43亿元，同比下降13.98%。1）机构经纪韧性较强：席位租赁实现收入5.46亿元，同比下降0.55%，