山西证券：财通证券（601108）-自营助推业绩改善，财富管理保持稳健

财通证券(601108)事件描述：公司发布2022年年报及2023一季报，2022年实现营业收入48.28亿元，同比下滑24.67%，实现归母净利润15.17亿元，同比下滑40.88%，加权平均ROE为4.96%，同比减少5.72pct。2023Q1实现营业收入17.86亿元，同比增长174.23%；实现归母净利润4.94亿元，同比增长214.54%投资要点：资管业务表现亮眼，自营投资拖累业绩。2022年公司经纪/资管/利息/投行业务收入分别为11.83/14.6/7.47/4.52亿元，同比-13.06%/+5.42%/-8.76%/-29.95%；自营业务大幅下滑，同比降低88.12%至1.52亿元。报告期内，公司资管及利息收入对业绩贡献提升，分别占比30%、15%，同比提升8.63pct、2.70pct，经纪业务依然为第一大支柱，占比达37%、投行、自营占比下滑，分别为30%、3%。自营投行Q1显著回暖。受益于市场金融资产价格抬升及全面注册制的实行，公司一季度自营及投行业务回暖。公允价值变动净收入由2022Q1的亏损5.57亿元到2023Q1的9.33亿元增加14.90亿元，投行