财通证券：盐津铺子（002847）-绑定骨干员工，有望更上一层楼

盐津铺子(002847)核心观点事件：公司发布限制性股权激励计划，本激励计划拟授予的限制性股票数量为220万股，占股本的1.71%。授予股票来源为公司向激励对象定向增发。一次性授予，不设预留权益。授予价为61.52元/股，为5月5日交易均价的50%。考核目标是2023/2024/2025年相比2022年的营收增长不低于25%/56%/95%，净利润增长不低于50%/95%/154%。预计本次激励产生1.39亿元，在2023-2026年分别摊销4724/5669/2719/771万元。激励人数进一步扩充，绑定核心员工：我们认为公司此次激励主要目的是绑定核心业务的中高层人员，近几年零食行业渠道变动较快，公司及时调整响应趋势，相关人员也有扩充。本次股权激励的覆盖范围相比21年股权激励的32人（包含5名高管）扩充到86人（包含6名高管），可以让更多中高层分享公司发展红利、与公司利益深度绑定。高目标高激励，彰显管理层信心和决心：本次激励目标高于市场一致预期，但给予员工的激励力度也较大，反应出管理层对未来经营的信心和勇于进取的决心。从基本面来看，公司目前经营趋势良好，电商渠道、零食量贩渠道仍处于红