天风证券：抚顺特钢（600399）-原材料成本影响下23Q1业绩承压，产能投产在即高温合金龙头有望迎来业绩拐点

抚顺特钢(600399)事件：近日公司披露2023年一季报，2023年一季度公司实现营业收入20.09亿元，同比+10.24%；实现归母净利润0.6亿元，同比-29.49%；实现扣非归母净利润0.40亿元，同比-38.23%。据Wind数据披露，2023年一季度公司毛利率为11.02%，较去年同期下降4.8个百分点；公司净利率为3.00%，较去年同期下降1.69个百分点。我们认为，23Q1公司业绩、盈利能力承压，主要系2022年以来以镍、钼为代表的各类原材料成本持续维持高位，对公司盈利能力造成一定影响所致，预计伴随原材料价格回落及公司新增产能释放，公司有望迎来业绩拐点。报表端财务指标向好，航发产业链需求持续提升，驱动公司产品有望持续放量。利润表端，2023Q1公司管理销售财务三项费用总计0.67亿元，占营业收入比重达3.33%，较去年同期下降2.85个百分点，公司提质增效成果显著。此外，2023Q1公司研发费用在1.01亿元，同比+2.54%，我们认为主要原因系公司持续加大对航空航天及新能源行业产品研发投入所致，预计公司技术领先优势有望进一步巩固。资产负债表端，一季度末公司应收账款及票